События фильма «Фаворит» происходят в Америке 30-х годов. Наступила Великая депрессия. Люди безуспешно пытаются найти работу или хотя бы какой-то источник заработка. На ипподроме происходит нечто необъяснимое: появляется новый участник скачек – невзрачная на первый взгляд лошадка с полуслепым наездником. Ее владелец – некто Чарльз Ховард, тренирует Фаворита Том Смит. Фаворит сразу привлек к себе внимание публики. И не зря, ведь в 1938 году ему удалось обогнать даже Военного Адмирала и заработать звание лучшей лошади…