Главный герой фильма «Два капитана» – мальчик Саня, который с сестрой ловит раков и продает их на рынке. Однажды из реки они вытаскивают сумку почтальона, а в ней – конверты с письмами. Адреса на конвертах размокли, их прочитать невозможно, а вот письма сильно не повредились. В одном письме рассказывается о полярной экспедиции. Это письмо так понравилось мальчику, что он его перечитал несколько раз и выучил наизусть. Проходят годы, повзрослевший Саня учится и живет в Петрограде и однажды знакомится с семьей Татариновых, которые связаны с автором того самого письма. А Татариновы просят Саню забыть о том письме и больше не появляться в этом доме. Главный герой заканчивает школу, учится на летчика, потом отправляется на войну, но не забывает о письме, которое однажды полностью изменит его жизнь.